La crisis de los tipos de interés: ¿ha alcanzado el fondo del pozo el sector inmobiliario?

La crisis de los tipos de interés: ¿ha alcanzado el fondo del pozo el sector inmobiliario?

En los últimos meses, el sector inmobiliario ha experimentado una fuerte ralentización en su crecimiento, lo que ha generado inquietud entre los inversores y los expertos en el mercado. La subida de los tipos de interés, impulsada por la política monetaria restrictiva de los bancos centrales, ha reducido la demanda de viviendas y ha llevado a una disminución de los precios en muchos mercados. Sin embargo, algunos analistas creen que el sector ha alcanzado el fondo del pozo y que pronto se producirá una recuperación. En este artículo, analizaremos las causas y consecuencias de la crisis de los tipos de interés y exploraremos las perspectivas para el futuro del sector inmobiliario.

La crisis de los tipos de interés: ¿ha alcanzado el sector inmobiliario el fondo del pozo?

El sector inmobiliario ha sufrido uno de sus peores momentos recientes, con los fondos de inversión registrando pérdidas por primera vez desde la gran crisis financiera de 2008. La incertidumbre económica, la subida de tipos de interés y la desaceleración del crecimiento de los alquileres han afectado tanto a los volúmenes de transacciones como a la rentabilidad de las inversiones.

Un año difícil para los fondos inmobiliarios

Según el informe McKinsey Global Private Markets Review 2024, la recaudación global para fondos cerrados experimentó una disminución del 34%, alcanzando los 125.000 millones de dólares. En los primeros nueve meses de 2023, la rentabilidad de estos fondos inmobiliarios fue negativa, con una pérdida del 3,5%, especialmente en sectores que antes eran muy rentables, como los edificios de apartamentos y los espacios industriales.

Así afectaría el recorte de tipos de interés al sector inmobiliario

El Banco Central Europeo (BCE) bajó los tipos de interés 25 puntos básicos, hasta el 4,25% el 6 de junio, lo que puede reducir los costos de financiamiento para proyectos inmobiliarios, lo que podría estimular tanto la construcción como la compra de propiedades. Esta política monetaria más laxa podría ser el impulso que el sector necesita para salir de su letargo y recuperar el terreno perdido.

Carlos Pérez-Baz, director de inversiones inmobiliarias de Mutualidad, señala que: la bajada de tipos se ha recibido con ilusión en el sector inmobiliario. Aunque no se prevean más bajadas en las próximas sesiones, proporciona cierta estabilidad a los inversores a la hora de hacer proyecciones y cálculos de rentabilidad en sus modelos financieros, a pesar de que la inflación aún no se ha reducido hasta términos deseados”.

El sector inmobiliario es dinámico y diverso

El sector inmobiliario es diverso y presenta notables variaciones entre sus diferentes áreas de negocio. Por un lado, tenemos las compañías enfocadas en viviendas residenciales, oficinas y centros comerciales. Por otro, están las empresas emergentes que gestionan centros logísticos, residencias para estudiantes y personas mayores, propiedades de ocio como hoteles, y centros de datos, que muestran un gran potencial de crecimiento.

El 70% de los españoles pretende tener una vivienda en propiedad pese al aumento de precios. Además, el sector se caracteriza por un alto nivel de endeudamiento. Sin embargo, desde la European Public Real Estate Association (EPRA), aseguran que el 85% de la deuda de las empresas cotizadas europeas está asegurada a tipos fijos, “lo cual posiciona favorablemente a estas empresas para el futuro, especialmente en términos de refinanciamiento de bonos a un costo inferior”, explican.

Las diferencias se extienden también a nivel internacional, especialmente en cuanto a la regulación. En Europa, por ejemplo, no se descarta la puesta en marcha de límites máximos al alquiler ni el aumento de los impuestos. En el aspecto demográfico, existen contrastes significativos entre países como Japón, que tiene una población envejecida, y otros más jóvenes y dinámicos como Alemania y el Reino Unido.