Títulos financieros experimentan su mejor racha en dos décadas
En un giro sorprendente en el mercado financiero, los títulos financieros han registrado su mejor racha en más de dos décadas. Esta tendencia alcista se ha mantenido durante varios meses, lo que ha generado un clima de optimismo entre los inversores y expertos en la materia. La subida sostenida de los precios de los títulos financieros se debe a una combinación de factores, entre los que se encuentran la mejora de la economía global, la estabilidad política y la confianza de los inversores. A continuación, se analizarán las causas y consecuencias de esta tendencia y se explorarán las posibles implicaciones para los inversores y la economía en general.
Banqueros de Wall Street vivencen el momento más dulce en dos décadas
Los grandes bancos de Wall Street enfrentan su momento más dulce en décadas. Después de una sucesión de quiebras bancarias a principios de 2023, las acciones financieras vuelven a mostrar señales de vida. El S&P 500 Financials Index repuntó un 30,4% desde noviembre de 2023 hasta la actualidad, frente al avance del 25,2% que registró el índice de referencia en ese mismo período.
Acciones financieras repuntan un 30,4% en solo seis meses
Desde noviembre, los valores financieros han ofrecido rentabilidades casi tan sólidas como los tecnológicos, pero todavía les queda mucho para igualar al mercado. Los valores bancarios de Wall Street siempre guardan una importante relación con los tipos de interés fijados por la Reserva Federal.
Banca estadounidense experimenta su mejor racha en dos décadas
Desde el repunte de la inflación en Estados Unidos, la Fed tomó la decisión de subir los tipos de interés hasta el umbral del 5,5%, que es el nivel más alto desde el ciclo que terminó en 2008. De ahí a que muchos expertos se pregunten si este contexto de “tipos más altos por más tiempo” puede ser favorecedor para la banca norteamericana en bolsa.
Los expertos de AllianceBernstein analizan que “cinco meses puede ser una muestra pequeña, aunque dado el predominio del sector tecnológico, resulta significativa”. Además, destacan que “el crecimiento superior de los beneficios, la fortaleza de los balances y, últimamente, el entusiasmo por la inteligencia artificial” han sido clave para el buen comportamiento de la banca.
La posición de capital de los grandes bancos estadounidenses parece sólida. Un reciente análisis de Goldman Sachs mostraba cómo las principales firmas financieras de Estados Unidos se encontraban “con un muy buen nivel de capitalización, buenos números de la unidad de trading, y una concesión de créditos estable, a pesar de la subida de los tipos de interés”.
Al cierre del pasado ejercicio, doce de los principales bancos de Estados Unidos mantenían conjuntamente un exceso de capital de 180.000 millones de dólares por encima de los requisitos mínimos reglamentarios. Ese exceso de capital ayuda a proteger a las entidades de crédito de las tensiones financieras en situaciones de crisis, favoreciendo a su vez la creación de capital para los accionistas a través de dividendos, recompras de acciones y consolidación.
La gestora estadounidense AllianceBernstein destaca que “la mejora de los fundamentales del sector todavía no se refleja en las valoraciones… Tanto el S&P 500 Financials Index como el KBW Bank Index se negocian con un fuerte descuento respecto al mercado por su ratio PER”.
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